□      曹远征/文

（曹远征：中银国际控股有限公司副执行总裁）

我想谈两个方面的问题。一个是中国企业的核心竞争力问题，一个是中国企业增加竞争力需要解决的问题。

中国企业的核心竞争力

中国的企业有没有核心竞争力？核心竞争力不是在国内这个小圈子讲的，而是在一个国际范围中讲的。一个产品是否在国际范围内具有竞争力的问题，在加入WTO以后被严肃地提出来。

加入WTO以后，很可能出现国际范围（包括中国）内的一个生产能力的重新整合。刚刚王志乐教授讲得很清楚，加入WTO以后，全世界普遍看好中国是一个全世界最大的制造工厂，这已经被事实证明了。中国的制造能力、制造成本，以及相关一些方面已经在全球具有优势了。问题在于这个优势被谁利用？全世界都想到中国来投资，想利用这样一个优势，那么中国企业在加入WTO以后面临同样一个问题：要么被别人整合掉，要么自己来整合。其实分析中集的例子，我觉得最重要的一点是，中国人自己利用了中国的优势，形成了特定产品在国际市场上的竞争力，有了全球资源整合的能力。例如韩国两个集装箱厂设在青岛，是在利用中国这样一个优势，但是它却被中集整合了。

从全球方位考虑国际竞争力，是中国企业应关注的重大问题，而不仅仅是在家里面说哪点是不是有竞争力。从这个角度讲，加入WTO以后，中国的企业也变成国际的企业，外国企业也变成中国的企业。国际化竞争不仅仅发生在遥远的海外，更多发生在你家里，在这种情况下竞争就更加激烈了。中国的企业如果想增加竞争力的话，确实有很多问题是需要解决，而中集的经验提供了启示。

需要改善和提高的诸方面

1、出资人问题。国有资本的出资有时候是不实的，而且最重要的是，它找不到出资人代表是谁。所以现在所有的办事都要报批，最后全都报到国务院，国务院成为最终出资人了。这个程序非常复杂、非常繁琐。而在经营中间，商业决策要迅速，损失时间就损失了商机。

2、政策方面并不是完全配套。特别是国际竞争中的资本流动问题，由于目前人民币资本项目下不可兑换，所以造成了很多刚刚也提到的问题，即外资可以较方便地进入国内，而内资出境则十分困难，这给企业经营带来很多困难。

即使在人民币资本项下不可兑换的情况下，其实还有很多可以改进的东西，国际上都有一些成功的经验。这就需要有关方面以改革的精神，认真研究，为我所用。

此外，国内金融体制也存在一些问题，如利率尚不市场化，货币市场跟资本市场不通，一些跟货币市场、资本市场相连接的工具没法采用。刚刚华北制药那位老总提的问题，实际上是货币市场和资本市场之间的金融工具，即ABS，比如说将应收帐款打包，作为一个外来的收入源，以此到资本市场融资。这在国外很普遍，但是在中国始终成为一个问题。

3、企业财务结构不合理，一个普通现象是负债率过高。通常按国内报告的数字是69%-70%，甚至不排除有100%的企业。过度负债使其财务负担比较重，更重要的是过度负债后它的风险加大，企业难有一个安全运营的环境，这就造成中国企业竞争力不是很强劲的一个重要原因。

因此改善企业财务结构，改善资产负债比，获得长期稳定的资金是提高企业竞争力一个重要方向，比如说通过上市来获得资金。获得资金不仅仅是解决资金的问题，更重要的是提高股本，通过股本融资增加股本的数量，从而有效改善它的资产负债结构，使负债率降低，把企业放在安全运营的基础上。

4、企业治理结构问题。诸位的发言中也提到，国内现在也注意到了所谓“一股独大”现象。“一股独大”不仅是它的股大，而是它的决策体系并不是按市场规律运行的。在香港对这事非常敏感，香港的市场上，比如说H股或是红筹股的波动跟这个现象很相关。一旦大股东出面随时调整领导班子，香港的股票就开始发生波动。从市场上来看，可以这么说，一个好的治理结构，大概能多卖11%-16%这个价钱，因为它首先有稳定的管理团队，有稳定的经营业绩、可以值得信赖的一个班子，然后才是它在股市中表现比较好。

所以我看中集这个经验也非常重要。麦总在中集干了半辈子，从80年代初期一直到现在，中间换了很多的股东单位，换了很多的董事长，但有一个稳定的团队。正因为有稳定的经营团队，才能有长远的规划，并能把规划加以落实，才有现在的业绩。经营团队是最能给资本市场以信心的东西。

总之，随着中国加入WTO以及随着中国改革开放的进一步深化，企业越来越面对市场，而这个面对的市场不仅仅是我们传统意义上的国内市场，而是一个国际市场；市场也不是传统意义上的商品市场，而是要素市场。要素市场中除了生产资料以外，更重要的是资本市场。这对企业提出一个很高的挑战，也构成它的核心竞争力一个很重要的部分。核心竞争力的提高是方方面面的改善，我觉得当务之急在上述几个方面需要改善，这些改善可能有助于中国企业的核心竞争力的提高，从而能在国际竞争上赢得一席之地。■