■梁定邦 /文

（梁定邦：中国证监会首席顾问）

看了中集集团的材料之后有几个启发，我想从几方面跟大家分享一下我个人的一些看法。

企业文化的凝聚力和团队的稳定性

我觉得中集集团到了今天这么成功的地位，有几个非常基本的因素。最重要的因素是企业本身具有非常强的有凝聚力的企业文化，使得员工包括管理团队都一起朝一个共同目标去进发，才能达到今天这么骄人的成绩。企业文化其实对每一个成功的企业是非常重要的，它会渗透到每一个员工，管理阶层，做每一件事做每一个决策都以这个文化为他的尺度，为他的标准。

中集的麦总说到这个公司最主要的目的是为客户服务，为股东创造最大的利益，为以后的发展奠好基础。这方面你纵观全球的企业文化，都会看到这种企业文化普遍存在于全球最有竞争力最成功的企业里面。比如说微软公司，微软公司的企业文化跟中集非常相似。比尔盖茨本身没有念完大学就出来，创造一个非常小的软件企业。当时他就定了一个目标，就是企业的每一个人都需要考虑到我们怎么把我们现有的资源最大化，怎么去用现在的资源来为股东，为企业做下一步的发展。所以每一天在这个管理阶层里面永远都会想着这个问题，我们要用一批资源的时候，我们的回报有多少，为我们的目标怎么去服务，这种企业文化是非常重要的。

另外一个因素就是团队的稳定性，刚才李建红董事长也强调了这一点，团队的稳定性对每一个企业是非常重要的。我从1992年到现在在国际上听了不少的对于中国的企业，尤其在国外上市企业的一些评价。最重要的一个评价就是，他们非常害怕团队不稳定，非常害怕董事长总经理很快被换掉。刚才也是董事长说了这个问题，做的好的人很容易被调到别的地方做其他的任务，这方面对企业不一定是有好处，而且投资人对一个企业本身团队的稳定性看得非常之重，其次一个企业本身的管理团队的稳定性也是对它的持续发展的非常重要的因素之一。

在这方面我觉得这两个因素在一个成功的企业里面都存在，而且在中集集团里面是明显存在的。

我们加入WTO之后，大家都考虑怎么赋予我们的企业更大的竞争力。国家有一些做法，主要是组建集团来把我们各方面的力量集中在一个集团里面，从而可以加大它的竞争力。这毕竟是一条路线，但是非常难的一条路线，而且因为团队本身需要有凝聚力的文化，需要有大家互相合作的基础，而且有共同的思想，那么从行政方法来形成一个集团的话，而且要达到那种有凝聚力的企业文化，要达到团队能够稳定是非常难得的一件事情。也许有一部分能做到，但是我估计这很难做到。这个问题现在普遍存在，所以就中集集团我估计是个非常好的典型例子，为国家来统筹国有企业下一步的发展提供了一个非常好的例子。

企业文化和团队的稳定性，怎么去巩固？因为你不巩固团队的稳定性，你不巩固企业文化的话，一个企业没有办法把自己的生命力升华。国家都是希望这个企业可以在国际上有竞争力，希望这个企业变成一个集团，但这个团体没有生命力，这对大家都没有用处的。所以我觉得中集集团给予国家的，给予理论界的，给予企业界的都有这方面很多借鉴的材料。

制造业要力争上游

进入WTO，我觉得对类似中集集团这样的企业，只会带来更好的环境，不会带来更坏的环境。主要原因就是进入WTO以后，各方面法规更明朗了，各种企业主体本身公平度会加大。所以在与政府部门打交道的时候，只会更透明，更好做，更公平，更公开，更公正，这也是WTO给予中集集团的一个极好的机遇。对于有一个好根底的集团，WTO给它带来非常多的好处，对于没有好根底集团，WTO会带来竞争。因为更好条件的企业进来，在公平竞争的情况下，他会吃亏的，但是好的企业就不会吃亏。

关于未来，中集集团是国际性的企业，占集装箱世界市场份额的38%，这是非常大的市场份额。但是大家看到中集集团是一个制造业集团，全球的国际性的制造业集团都不断地从仅做制造业升华到做设计，做自主产权的制造业。你看汽车行业就是朝这个方向走的。在本土里面可能制造业会越来越少，它自己的研发工作，它的营销工作，市场各方面的拓展都是自己来做，但是真正的去做制造这个行业可能会放在其它有比较优势的国家去做，甚至可以用许可的方式给第三者去做，但是当然要有足够的经济法律保护的情况下才去做。很典型的，你可以看到现在没有那种全能的大型制造企业。比如轻工制造业，爱立信、诺基亚、摩托罗拉，他们现在基本上不做手机了，让别人做，但是用他的设计，每一部手机他收了不少的版权。那我估计中集集团以后也把自己升华，因为38%已经占了很多了，我估计以后到了50%可能很快就碰到饱和点，碰到饱和点之后下一步怎么去保持自己的收益。最重要的一点你在资本市场颇有声誉了，这时给你的压力会越来越大，资本市场永远都会看2000年的收益多少，2001年要增加，2002年不断地要增加，2010年的也会比2001年要好得多，这个攀升会给企业很大很大的压力，而且每一笔收益本身也是很重要的一点。所以以后固定资产本身的投入也是一个非常重要的一个课题。有些好的制造业为什么每股收益减低呢？主要是投入很多固定资产，固定资产一投入的话，你的折旧，把你的利润抵减掉了。有很多制造业，包括现在半导体制造业都会面临这个问题，因为它的前期投入非常大，可能五年七年要把它全部折旧掉，那么这么大的折旧那你要有很高很高的回报，才能把这个利润创造出来。

因此制造行业本身下一步真要升华的话只能力争上游，可以收购一些更高科技的企业，用你的设计来做研发，做最好的设计。而且以后的制造业，中国本身每一个单位的劳动成本可能不断地增长，下一步还要找其他更有比较优势的地方来做我们的制造。所以可能现在要做大量的培育研发工作，包括收购其他的研发的机构，包括做出研发成果的小企业，然后才是你下一步的上游企业。但是这一点我觉得真是很值得去研究。下一步公司本身怎么来利用整个物流行业里面的整个价值链条？现在价值链条里，中集集团在实物方面占有非常重要的一个席位，下一步可能不是在实物，在知识产权升华，因为你对市场很了解。另一方面从制造行业这个战略高位出发，可以看到在制造行业本身，因为全球现在的物流的管理不断地信息化，不断地自动化，下一步的集装箱肯定不是今天的集装箱，可能有很多智能配备在里面，包括跟全球的GPS定位等各方面的东西。集装箱所以跟信息网络下一步的两方面会越来越相扣，我觉得这个问题麦肯锡公司肯定也会提到，我觉得这些问题是非常值得去研究，而且值得去投入的。

另一方面，在物流链方面你应该相对地进入哪方面，我个人感觉中国大陆在进入WTO之后，交通运输，物流本身的配置方面会有很大的变化。物流配置方面如果你可以信息化，自动化来跟上这个链条，我估计你可能有作为，刚才你说过你用所谓厢式半挂车这方面去做，我觉得也是一个方向。但是你可以在下一步发展中，包括你们现在有一部分战略伙伴，（我看到你们的股东其中有的做航运的，如招商局本身是做码头业务的，做港口管理的），下一步你在港口管理方面，在信息科技，在你的集装箱本身的智能化下一步怎么再切入，和他的合作，我觉得这也是一个方向。

总体来说，从光制造升华到用知识产权来创造价值的，可能是每一个国际集团所向往的一件事，我觉得中集对这个不会忽略的。

优化企业金融平台

从业务上的发展，我看到你们有一个非常好的金融平台，这是非常重要，这是非常好的基础。但是你可能发现，在国际上，投资人对一家集团的发展本身非常关心的，而且也必须看到这些团队可以给他一个非常清晰的发展路径。全球的一些非常成功的企业，你会看到这个公司的高级管理人员跟机构投资人都有非常密切地默契，分析人员对一个公司非常清楚。为什么？因为是管理人员跟他们经常沟通，因此有几大家的券商，或者基金管理公司对你的公司非常熟悉，写分析报告写得非常淋漓尽致，这就是远期跟中期短期本身的形象清晰，是非常之重要。反之你可以看到有好多公司他被市场遗弃了，因为他说了短期中期长期的信息都是很模糊，人们看不清楚，因此人们就对他的股票没有兴趣，宁愿低价抛掉，宁愿亏钱。我认为这对是每一个企业都是很重要的。我讲一个例子，GE前总裁（韦尔奇），他在那个公司服务很多年了，几十年，当了总裁，当总裁的最后那段时间大部分时间他是与投资人沟通的，而且本身变成公司的形象，公司理念的象征，非常重要。我觉得这方面麦总裁与李董事长两位是肩负着重任的，到现在你们的股价、市场的表现是非常好的。但是这方面你们以后的压力会更大。信息非常重要。

另外，股权结构是均衡好还是一股独大好？这个定论全球都没有，主要是怎么用这个股权，而且制度怎么制约这个股权本身的运用很重要。比如说香港的长江集团。长江集团很大，李嘉诚家族持这个长江集团超过50%的股份，李嘉诚先生一开始用自己的名义，后来用信托资金来持股。这个信托资金，众所周知是李氏家族所拥有的，但是为什么这个集团是非常成功的？你看到他属下的“长实”和“和记”公司都是运行得非常成功，在国际上颇有声誉。你说一股独大，绝对是。但是他是非常成功，股东非常愿意买他的股票，理由是一股独大之中他对这个股票是切身利益，因为他挣钱大家挣钱，他不挣钱大家不挣钱，所以他跟他的利益是相对的。第二，制度给他很大的制约，虽然他是一股独大，但是他没法利用这一股独大的权利来剥削别人。法律制度，监督制度，市场的透明度使得他没法做手脚，当然李嘉诚先生自己不需要做这个手脚了。但是市场本身确实给他很大的制约。

所以看一股独大，很重要是看配套的制度，怎么给他一种制约，市场给他多少透明度，使得那些一股独大的人没法做手脚，这方面来成立公平性，公开性。因为现在我们来解决一股独大是非常难的，因为国家这么大的集团，我们这么多的国有企业，你要马上把它平均持有，都没有办法的。问题是这样的，马上做不起来，以后会慢慢地做起来。马上做不起来，下一步用制度，用透明度，用市场的制约来做。因此就算中集集团原来是一股独大，有麦先生在这儿，有李先生在这儿来维持这个团队，我估计一股独大也起不了多大作用，除非他以非谋利的意向来管理这家公司，那就糟糕了。管理公司最重要的一点就是以谋利为意向，你有其他的意向放在里面就容易搞砸。我觉得这也是我们以后看一股独大其中的一个原则。

我国的比较优势及以后的投资导向

到现在，我们在中国大陆都是全球除了美国本身是第二大直接投资的受益国，去年超过五百亿美元的直接投资的。直接投资进入我们国家的时候，必然会带来管理，必然会带来资金给予我们发展。但是进入我们市场主要目的就是利用我们的比较优势，因为我们的劳动力比较便宜，因此他会进入。因此带给中国本身的除了这种基础的技术，比较基础的管理理念，也是很重要，我们不要予以他任何的贬义，但是它不会带来任何高新技术。例如，现在军民双用的货品很难投入到中国，好多美国的知识产权都不让出来，包括很可笑的PS2游戏机不能进口到中国。为什么？因为里面的IC可以变成军用的，不许进口。这个问题会纠缠我们一段时间。

我们下一步真要提升自己的竞争能力，只能在国外去追求更高新技术的产品，包括不能忽略的本国的台湾。因为台湾可以具有今后最先进的科技，而且现在两地的投资，可以透过各种办法去进行的。台湾是一个非常重要的腹地，有凝聚多年的制造业经验，还有科技凝聚多年的经验，不要忽略，我们尽量可以利用这方面。现在不少的台湾的厂家想到中国大陆去投资，因为它的的劳动力太贵了。但是我们也不要忽略台湾不少的高新技术我们可以进行收购，包括他们的高级人才我们也可以进行聘任。我去了杭州的好几家的制造商，很大的制造商都请了台湾的副老总，我觉得这方面的资源我们不要忽略了。

国际直接投资追求什么呢？追求的是我们的比较竞争力。我觉得下一步更要升华我们要追求的国际的股权投资这样的思想。为什么要追求国际投资战略思想呢？国际股权投资不是追求基础性的比较竞争力，但是他追求公司的效益，公司的管理人员，公司以后的前景，买股票不是买以往的。因此我们要追求国际投资人进入我们资本市场来买我们公司的股票，比如中集集团也是一个例子了。进入Ｂ股市场他们可以进行国际上的投资，有国际上的金融平台，我觉得今后我们可以把Ｂ股的作用发扬得更充分。一方面带来资金，而且这种资金的导向跟直接投资的资金导向不一样，这个导向是追求效益的，因此可以把我们的企业升华，激励他们。现在我们的激励机制在我们股票市场很少很少，那么现在人们买股票除了追几支大家公认的绩优股，其他都是好炒的股票才买。我觉得这方面如果我们能引进素质高的，有资金的，向他的投资人有非常密切的负责的那种投资资金进入我们市场的话，那将为我们以后的产业发展产生很大的促进作用。■